受到强劲的中国需求以及对全球供应的担忧支撑，工业金属有望跻身2020年表现最好的资产行列。

截至上周五，追踪铜、镍、铝等金属价格的摩根士丹利资本国际工业金属指数今年迄今上涨21.4%，仅略低于贵金属指数21.9%的涨幅。而衡量金属、农产品和能源相关大宗商品价格的标准普尔GSCI指数下跌了近10%。

铜价今年的上涨，不仅得益于最大的金属消费国中国的经济实力，还因为它在电动汽车和可再生绿色能源等新兴技术中发挥着重要作用。

不过，今年最热门的主要大宗商品非铁矿石莫属。2020年，作为炼钢原材料的铁矿石价格上涨了近70%，新加坡交易所的铁矿石期货交易价格上周五突破每吨155美元，这是该合约2013年上线以来的首次。

铁矿石价格这波涨势的核心是全球工厂活动的迅速增强。根据领先的需求指标——月度采购经理人指数(PMI)，11月，许多国家的制造业部门处于扩张模式。

但最引人注目的是中国。中国现在是唯一一个在冠状病毒大流行引发的经济衰退后出现强劲复苏的主要经济体。

相比之下，美国的复苏势头不错，但要达到前的水平仍有很长的路要走。截至11月，美国的工作岗位数量仍比2月份的峰值少了近1000万个。

价格上涨的动力还很充足

个人认为，基本金属价格的这波反弹才刚刚开始，2021年资产价格可能会更高，原因有几个。

首先，当选总统拜登计划在下个月就职后将基础设施建设作为他的首要任务之一。根据提案，美国将投入高达2万亿美元的资金，不仅用于改善道路、桥梁和海港，还将加强电动汽车行业，增加充电站，将校车改造为零排放，等等。

据报道，拜登的计划可能会吸引养老基金和保险投资等民间投资进入基础设施领域，进而可能支撑基本金属市场。

第二大原因与新一轮刺激计划和印钞所引发的通胀有关。上周，BridgewaterAssociates的传奇基金经理RayDalio在Reddit上举办了一个提问活动，他在活动中表示，资金和信贷的洪流明年不太可能消退。这位亿万富翁投资者表示，因此，以贬值的货币价值衡量，资产价格不会下降。

换句话说，所有这些资金都需要流向其他地方，包括基本金属和其他大宗商品。

美国国会目前正在考虑一项9080亿美元的经济刺激法案。据《巴伦周刊》报道，国际货币基金组织(IMF)首席经济学家GitaGopinath正在敦促国会通过救助方案，即使冒着加剧通胀的风险，这将对大宗商品有利。

要知道，美联储现在似乎对遏制通胀不再感兴趣。今年8月，美联储主席鲍威尔(JeromePowell)公布了一项新的政策方针，将允许通胀率随着时间的推移保持。