导语：2020年在突发公共卫生事件的环境下，PC行业运行轨迹不同寻常，经历了各种错配与突发，影响行业从开工到需求的不同调整。2021年是“十四五”开局之年，扩大内需也是经济工作的战略基点，增产促消并举，市场心态谨慎应对。

1、2020年国内PC行业扩能16.9%，呈近3年低位，2021年扩产计划推高产能增长预期。

2020年，我国PC产能新增28万吨，同比涨幅16.9%，为近3年产能同比增速最低位。2020年在公共卫生事件下，部分项目投产延迟，下半年先后有万华化学二期和沧州大化实现产能的释放。截至2020年底，我国PC产能提升至194万吨，从生产工工艺开看，界面光气法工艺占比再次与其他工艺拉开差距，占比上涨至44%。

统计数据显示，2021年或将成为我国PC扩能潮的产能增长高峰。预期将有浙石化26万吨、中沙天津26万吨、海南华盛26万吨项目以及平煤神马10万吨装置的投产计划，产能增幅45.4%，超越2018年44%的产能增幅。届时我国将形成上海、山东和浙江三大生产基地，地区内产能均超过50万吨。还将实现华南地区产能的0突破，海南华盛装置的投产计划，使华南市场产能占比一举提升至9.2%。并且非光气工艺增长明显，预期2021年非光气工艺占比将提升到46%，增长19个百分点。

2、供需错配叠加突发情况，2020年国内PC行情振幅达到85%-104%，2021年成本及需求或将关键影响振幅预期。

2020年中国聚碳酸酯市场在公用卫生事件的影响下，全球产销错配，造就了中国PC行业产能增长下的冲高行情。2020年春节前在市场盘整意欲走强；节后公共卫生事件突发，供需面短期严重失衡，行情跌至历史低位；二季度随复工复产逐步继续及低位行情下囤货意愿增强，市场低位强劲反弹，但临近年中仍摆脱不了疲软需求面难以支撑高位行情，市场在供需面下随行就市运行的态势，行业开工低位。三季度以来需求海内外明显集中，上游产业链行情上涨，成本叠加需求双向支撑，行情持续温和突破。四季度产业链市场突发状况增多，短期大幅推动市场气氛，PC产业链相关产品行情在11月内多突破至高位，PC达到进3年来高点，部分行情年内实现翻番，行情振幅同比竟高达200%。

2021年来看，产能延续加速态势，行业产量的增长趋势关注国内行业开工的随行就市调节。需求面公共卫生事件下全球经济恢复的进程备受关注，中国需求预期将存部分被分散的可能性，行业供需面矛盾随装置投产进程而预期增压，关注装置投产预期进程，2021年下半年国内行情压力或将加大。2021年产业链新增产能来看，双酚A产能的新增仍集中在一体化项目，其部分一体化项目上游双酚A投产存在延期的预期，双酚A紧平衡的基本面态势仍将有延续空间，PC行业成本支撑力度预期存在，这或对减缓PC增产下的行情振幅存减缓预期。且在公共卫生事件尚未明显平息下，供需错配的轮回也关注是否可能会在2021年重演。

3、2020年双循环，需求支撑强劲，2021年关注促销费的进一步支撑。

2020年初突如其来的公共卫生事件使得行业供、需错配，国内PC行业开工大幅下降，最低周度开工降至29%附近。随海外公共卫生事件的严峻以及我国平稳的复工复产及提出双循环，二季度末以来，国内外需求支撑逐步明显。

自复工复产以来，汽车行业呈现良好的持续复苏态势。1－11月，汽车产销分别完成2237.2万辆和2247万辆，同比分别下降3%和2.9%。1－11月，新能源汽车产销分别完成111.9万辆和110.9万辆，其中产量同比下降0.1%，销量同比增长3.9%。

我国电子信息制造业来看，1－11月，规模以上电子信息制造业增加值同比增长7.2%，增速同比回落1.7个百分点；实现营业收入同比增长7.8％，利润总额同比增长15.7%；固定资产投资同比增长14.5%，增速同比增加0.7个百分点。

我国出口市场来看，据海关统计，1-11个月，我国货物贸易进出口总值29.04万亿元人民币，同比增长1.8%。其中，出口16.13万亿元，增长3.7%，对东盟、欧盟、美国的出口均增长在7%。2020年运行较好的电子类行业，1－11月，规模以上电子信息制造业出口交货值同比增长5.4%，增速同比加快3.8个百分点。

2021年是“十四五”的开局之年，中央经济工作会议中的八大任务包括坚持扩大内需这个战略基点。2021年年初商务部等多部门就联合印发《关于提振大宗消费重点消费促进释放农村消费潜力若干措施的通知》，其中包括了稳定和扩大汽车消费和促进家电家具家装消费，将对PC双循环需求市场继续形成支持。