在上周末外部系统性风险的影响下，本周一国内沪胶期货2205合约虽一度低开，但在橡胶市场乐观的基本面支撑之下，期货价格保持了偏强的震荡格局。

全球货币收紧步伐或放缓

近期，南非的新版变异“奥密克戎毒株”比德尔塔变异株有更多的突变，许多国家出现了病例迹象，这可能导致更大的传播风险。“奥密克戎毒株”的影响可能会减缓美联储和其他主要经济体的货币紧缩步伐。基于上述担忧，高盛将美联储首次加息25个基点的预期时间点从明年6月推迟至9月，并相信在2023年以前不会有更多的加息次数。

产胶国减产预期趋强

拉尼娜是一场极端的气象灾难，将导致太平洋北部和东部海水异常变却。在拉尼娜的光顾之下，东南亚经常发生大面积干旱。橡胶树属多年生热带高大乔木，需要高温和充裕的降雨，主要生长在东南亚。因此，一旦发生拉尼娜现象，无疑将导致东南亚橡胶生产国少雨干旱，减少天然橡胶产量。尽管天胶生产国协会（ANRPC）最近发布的最新数据显示，2021年10月，天胶生产国协会成员合计产量达到116.03万吨，比去年同期增长10.31%；1-10月，总产量933.07万吨，，较去年同期增长6.61%。然而，面对极端天气概率的增加，未来橡胶生产国减产的预期更为浓厚。

国内全乳胶供应将显著下降

国内南和海南将迎来季节性停割季。一般来说，根据往年停割的时间点，云南的橡胶产区在每年十一月中下旬将陆续休割。从实际调研情况来看，云南西双版纳产区大部分农场已停割，部分地区在月底停割。就海南产区而言，每年十二月中旬将陆续休割，月底基本上不再产胶。也就是说，国内全乳胶的供应量将大幅下降。

国内需求稳中趋升

得益于汽车芯片供应短缺的缓解，10月份国内汽车市场产销数据迎来了环比改善。据中汽协发布的统计数据，今年10月，我国汽车产销分别达到233万辆和233万辆。尽管同比下降8.8%和9.4%，但环比分别明显上升12.2%和12.8%。同时，在轮胎开工率方面，我国轮胎行业平均开工率在近两周来稳步提高。

总体而言，国内天然橡胶产区相继迎来了停割季，供应压力有所缓解，预计下游需求将逐步改善。在偏多氛围的支撑之下，预计未来国内沪胶期货有望维持振荡偏强格局格局，期货价格重心有望稳步上扬。