昨日，统计局公布的1-2月经济数据大幅超出市场预期，制造业以及基建数据表现亮眼包括地产数据也有所改善。受此影响，螺纹钢期价出现反弹。展望后市，螺纹钢能否借此利好重回上升趋势？

目前螺纹正处需求预期兑现阶段，前期的社融数据使得市场对需求恢复进度产生一定的疑虑，不过昨日公布的经济数据显示地产新开工降幅收窄，数据出现一定改善，基建投资表现亮眼，在政策稳增长决心下，螺纹需求依旧会有所支撑。后续来看，螺纹供应端预计将继续回升，需求在政策稳增长背景下也将继续改善，不过重点还是终端需求的恢复进度情况，短期疫情对影响也需要留意。

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中期螺纹钢关注10/1正套

3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议指出，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施，预计后续涉房政策会继续出台，有助于房企资金改善，存量施工正常化，但销售企稳时点仍值得关注，地产修复时间相对较长，当前数据依然较差。3月中旬以后高炉复产相对利多煤焦、废钢，在后者供应显著回升前，钢材现货成本仍偏高，而现阶段地产修复偏慢使螺纹需求回升依然乏力，因此螺纹还难以给到较高利润，而在国内政策支持下，预期可能会持续向好，钢市出现负反馈的概率偏低，预计后期仍会围绕电炉和高炉成本定价，继续关注4600支撑和5100元以上的压力。中期而言，在地产企稳的前提下，关注10/1正套，下游企业关注远月合约回落后的买保。

预计钢材价格震荡运行为主

上周螺纹钢产量小幅回升，随着冬残奥会、两会闭幕及北方采暖季限产结束，本周钢材产量将继续回升，上周表需数据超出市场预期，不过目前需求仍处于恢复进程中，需求强度还有待检验，多地疫情爆发影响施工，短期现实需求偏弱。周二经济数据大超预期，房地产投资同比仍是正增长，3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，防范化解房地产市场风险，预期向好，提振盘面价格。另外近期原料价格上涨，钢材成本中枢上移。目前期货估值中性，需求现实弱、预期强，预计钢材价格震荡运行为主。

全年螺纹钢价格走势可能呈N形

总的来说，1—2月份，螺纹钢需求数据表现超预期，但地产投资的潜在下行压力依然存在，且疫情管控升级也会对需求形成阶段性冲击。供应层面，今年的减产压力预计明显小于去年，未来2—3个月限产力度大概率减弱，钢材供应环比将回升。短期螺纹钢上行依然面临压力，中期来看，稳增长预期一直存在，随着政策的落地见效，远月合约后期可能呈现偏强格局。全年来看，螺纹钢价格走势可能呈N形。