4月21日公布库存数据显示，热卷周产量322.08万吨，环比增加0.81万吨，钢厂库存105.11万吨，环比增加5.84万吨，社会库存243.12万吨，环比下降1.23万吨，总库存348.23万吨，环比增加4.61万吨，热卷表观需求量317.47万吨，环比增加3.95万吨。

上周公布的热卷产量库存数据显示，热卷供需维持偏弱状态，热卷产量环比增加。热卷需求受到疫情影响持续低位，短期预计难有改善，供需宽松导致热卷库存增加。

观点一：

从热卷的周度数据看，产量上升，库存累积。相比螺纹钢，热卷的基本面走的更弱。卷螺差走弱，维持在低位，主要有三方面的原因：首先供给端，热卷产量已经连续六周超过螺纹产量，并且产量差在变大。过多的热卷产量制约了热卷的相对估值的扩大；其次在国内需求端，疫情对热卷的下游影响更严重。特别是汽车工业的影响，虽然车企密集复工，但是产能利用率在30%左右；最后在出口需求端，印度报价不断降低，与中国报价越来越接近，出口竞争激烈，前期对热卷出口端的需求利好或日渐式微。总之，热卷的走势预计也跟随炉料价格，但卷螺差或维持在低位。

观点二：

本周热卷期价或延续震荡偏弱。首先，北方地区热卷产量有所恢复，运输得到缓解，供应端将继续回升；其次，当前全国多地区仍因疫情原因，较多市场呈现停滞，市场活跃度差于预期，需求以刚需为主；最后，宏观面向好、成本支撑或限制回调空间。