随着钢材价格的下跌，钢厂的利润被大大压缩，下游压力逐渐转移到上游原料端，铁矿石基本面再次承压，目前盘面走势上延续了前期的弱势震荡格局，在基本面低迷的情况之下，后市铁矿石期货市场如何演绎？

库存端继续恶化

目前，港口库存已连续七周增加，大多数钢厂维持按需采购，市场上观望心态为主，疏港也相对较弱。据统计，中国45港铁矿石库存总为1505.7万吨，环比累库为301.87万吨。日均疏港量271.85万吨，环比减少11.94万吨。根据目前的供需格局，未来仍有进一步累库的压力。

到港量延续高位

就上周的进口而言，澳巴发运量继续上升，到港量居高不下。新口径全球发运总量3062.4万吨，周度环比增长33.4万吨182吨，其中澳洲发运量环比减少10.9万吨，降至1817.5万吨，基本上平稳；巴西发运量环比增加64万吨，达到631.9万吨，非主流发运为613万吨，周度环比减少19.7万吨。到港方面，全国45港港口到港量为2309万吨，比上周减少56万吨，小幅回落。

成本支撑或将减弱

随着铁矿石价格的持续下跌和矿山调整出货计划，预计后续铁矿石供应量将有所减少，但幅度仍然有限。从短期来看，根据目前的发运节奏，预计到港继续维持高位。与此同时，海运问题近期逐渐得到修复，随着运费的下降，预计铁矿石价格的成本支撑将减弱。

需求端受到抑制

在利润大幅压缩、表观消费没有改善的情况之下，钢厂产量主动减少。根据数据，调研五大钢材周度产为915万吨，周环比减少5万吨，日均铁水产量为202.99万吨，环比下降1.89万吨，继续下降。目前，随着下游钢材产量的下降，铁矿石需求继续面临压力。另一方面，随着钢厂利润的大幅压缩，钢厂对上游原材料价格的态度有望改变，盈利压力向上传导。后续来看，随着年内钢厂继续限产，再加上部分地区环保和能源消耗限制的影响，铁矿石需求将继续受到抑制。

综上所述，目前铁矿石供应较为宽松，需求持续低迷，库存矛盾依旧突出，成本支撑减弱。就基本面而言，延续了前期的弱势，短期之内铁矿石弱势震荡为主。