导语：2022年聚丙烯市场快涨快跌节奏，直接刷新业者各种经验论。缘起缘落，聚丙烯本轮涨跌皆由全球能源供应紧缺导致油价涨跌所引起，叠加各国通胀局势引发国内聚丙烯市场动荡不定的局势。而静心思虑影响市场主线供需变量，也由于成本高位逐渐吸引业者注意。市场变化本就是由于各种变量不断牵制市场，体现在价格上而引发市场变动，目前成本高位依旧牵制企业成本，未来市场变动又将走向何方？

一、影响市场变量分析

1、成本端：本轮涨势皆因全球能源供应紧缺叠加通胀局势所引起，同时俄乌战事加剧能源供应担忧情绪，助推本轮油价直线走高， 国际油价刷新2008年以来历史新高， 布伦特国际油价3月8日收盘涨至127.98美元/桶，同比涨幅高达87.54%。成本端快速上移无疑给予整个聚丙烯产业链当头一棒，毕竟国内终端订单尚未完全启动，对于高成本最直接影响的就是企业利润严重萎缩。而跌势也皆由油价回落所影响，阿联酋作为OPEC成员国应允提高原油供应量，令前期对供应紧缺的担忧情绪得以缓解，即使油价此回落，油价成本依旧处于历史高位状态。

2、供应端：目前国内PP总产能已经高达3301万吨，2020年新增扩能380万吨，2021年新增扩能334万吨，预计2022年新增扩能440万吨左右（由于新增扩能装置会因各种客观因素影响投产时间），也就是近三年新增扩能以年度复合增长率为7.61%速度增长，目前产能已经是十年前PP总产能1.78倍，整个聚丙烯市场也因产能不断增加发生翻天覆地变化。

3、需求端：2022年节后下游开工虽有陆续提升，但新增订单却迟迟未见明显跟进，这也是制约市场资源消耗的最大阻力。由于海外输入性通胀，造成国内大型配件加工企业利润萎缩，国内经济下行压力不言而喻。在高成本步步紧逼下，部分下游企业唯有降低负荷生产，以规避利润萎缩现状。

4、库存方面：节后库存高企是制约市场价格上行重要阻力，截至本周三，中国聚丙烯总库存量再次增加，同比+11.81%。当前，样本库存量处于2021年以来的较高水平位，较年内低点+116.88%，较年内高点-2.56%。高库存状态对聚丙烯价格利空作用明显，但原油持续上涨，成本压力增加，推高市场报盘，短期内聚丙烯价格处于反弹周期，关注装置停车及降负情况。

二、供需变量及成本制约未来市场焦灼迎战

目前影响聚丙烯市场主线仍侧重于成本面偏强，由于成本端高位而引发供应端减少，已经令影响市场变量的因素逐步发生侧移。需求端持续跟进不及预期，令社会库存居高不下，短期制约市场上行力度。由于俄乌战事尚未出现实质性消息，原油高位局势短期难以扭转。成本端影响依旧支撑市场高位。但需求端是尚未发力因素，由于全球通胀局势影响，国内输入性通胀愈发明显，各类下游企业尤其来料配件加工企业利润严重被挤压，制约整个需求跟进力度。同时未来各类生产企业停车及降负荷，导致市场供应端利好支撑，目前市场在各方影响因素牵制下，短期市场高位僵持为主，不排除未来仍有探涨空间。