本周，受疫情影响，热卷供需两端均受到一定扰动，期价延续震荡偏强运行。目前来看热卷供需表现双弱，后市将会如何演绎？

调研五大钢材周度产量954.8万吨，周环比增加19.4万吨，热卷产量306.51万吨，较上周增加11.57万吨，247家钢厂高炉开工率78.91%，环比上周增加8.06%，日均铁水产量220.7万吨，环比增加5.64万吨。

短期受疫情影响国内物流运输不畅，热卷表需环比下降；热卷社会库存维持去库状态，钢厂库存回升，总库存基本持平于上周，整体来看热卷供需有所走弱。

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预计短期内震荡走弱

因为俄乌冲突爆发于2月24日，后期热卷的出口数据海有待观察。由于需求有所放缓，土耳其热轧卷价格停止快速上涨，其余6月产的热轧卷价格升至1240-1260美元EXW较上周的1220-1260美元EXW。与海外客户的谈判也在进行中，报价高达1250美元FOB或者更高。一批货物以1170-1180美元FOB的价格向欧洲出售。受疫情加剧的影响，卷螺差有所缩小。但目前看来，热卷需求受疫情影响小于螺纹，虽然也受到疫情冲击，但热卷受地产拖累比螺纹小，利空因素少于螺纹，预计短期内震荡走弱，走势稍强于螺纹。建议逢低做多近月合约的卷螺差。

热卷期价或陷区间震荡偏强运行

由于两会及冬残奥会结束后，华北钢厂高炉开工率回升，而全国多地区受公共卫生事件影响，区域流通受限，热卷下游采购仍偏向谨慎。整体上，供应量有望进一步回升，而需求端回暖放缓，只是宏观面利好仍将利好钢市，因此热卷期价或陷区间震荡偏强运行。