分析一：郑棉短期难以形成独立性行情，依然以跟随外盘棉花价格波动为主，呈现高位震荡走势。未来驱动行情的因素包括国际宏观经济形势，俄乌危机导致的粮价变化，原油价格的影响，美棉播种生长情况、国内棉花种植情况、下游纺织订单需求情况等。

分析二：因国际关系缓和、美联储加息落地，内外棉期货主连重心上移，美棉需求强劲，ICE 美棉突破前期高位。棉花现货价格涨跌互现，市场询单、成交清淡，部分轧花企业挺价意愿松动；下游纯棉纱市场气氛不佳，后续订单乏力，纱线成品库存持续增加，纺纱即期利润亏损，改纺情况出现。整体来看，棉花基本面消息弱势运行，但棉价上涨通道暂未关闭，短期震荡为主，后续关注国际消息、下游需求变化等消息。

分析三：我们依然看空国内棉花市场，关注点主要放在的扩种增产预期，以及产业周期下的消费坍塌预期，但这两条路径的实现并非一蹴而就，短期存在利多因素。

去年收获季的上涨给予全球棉农充分的棉花种植意愿，随着北半球逐渐进入春播时期，以及南半球巴西快速种植，扩种预期正在落地。但从种植到最终的收获，天气和肥料扮演者关键角色，作为重要的棉花出口国，美国正在面临干旱条件恶化的局面，弃种率和单产可能对冲面积增长幅度。订单不及预期，国内纺织业金三银四落空。不过一旦订单情况出现边际性回暖，低原料库存可能引发纺织业出现被动补库行情。